السعودية.. “الجزيرة كابيتال” تحدد السعر المستهدف لسهم “أمريكانا”
منحت شركة الجزيرة كابيتال توصيتها المحايدة لسهم شركة أمريكانا للمطاعم العالمية “بي إل سي” المدرج في السوق السعودي الرئيسي “تداول” ، وحددت سعر السهم المستهدف عند 2.45 ريال، مع استمرار تحديات السوق وضغوط النفقات التشغيلية.
وسجلت “أمريكانا” نموًا في الإيرادات خلال الربع الأول 2025 بنسبة 14.1% والربع الرابع 2024 بنسبة 16.2%، مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق، لكن هذا النمو جاء مدفوعًا بانخفاض قاعدة الأساس، فيما تواصل مبيعات المثل بالمثل تسجيل مستويات أقل من مرحلة ما قبل الأزمة، وهو اتجاه يُتوقع استمراره على المدى المتوسط.
وأشارت الجزيرة كابيتال إلى أن هوامش إجمالي الربح استفادت من انخفاض أسعار السلع ومبادرات خفض التكاليف، إلا أن هوامش التشغيل تراجعت بشكل ملحوظ عن متوسط ما قبل الأزمة، نتيجة ارتفاع تكاليف الاستهلاك وأسعار التوصيل المنزلي. وبناءً على ذلك، يُتوقع تعويض الانكماش في هوامش التشغيل تدريجيًا خلال 2024، بمقدار 333 نقطة أساس على المدى المتوسط.
وفيما يتعلق بخطط التوسع، تتوقع الجزيرة كابيتال أن يتم إضافة المطاعم بوتيرة أبطأ من التوجيهات السابقة، مع تركيز الاستثمار في الأسواق الأقل تأثراً بالمقاطعة.
ورغم التحديات، فإن قوة التدفقات النقدية والمركز المالي الخالي من الديون قد تمكّن الشركة من تمويل النفقات الرأسمالية داخليًا، مع استمرار تعافي توزيعات الأرباح.
بناءً على تلك العوامل، تم تحديد توقعات صافي الربح للأعوام 2025 عند 192 مليون دولار و2026 عند 2.43 مليون دولار و2027 عند 286 مليون دولار مليون دولار، مع استمرار بسبب تداعيات المقاطعة.
ويتم تداول السهم حاليًا عند مكرر ربحية متوقع للعامين 2025 عند 25.7 مرة وعام 2026 عند 20.3 مرة.
وشركة أمريكانا للمطاعم العالمية بي إل سي أسست في مايو من عام 2022 كشركة خاصة تابعة ومملوكة بالكامل لـ الشركة الكويتية للأغذية – أمريكانا.
وفي يونيو من عام 2022، نقلت الشركة الكويتية للأغذية جميع أعمال المطاعم إلى أمريكانا للمطاعم المحدودة، ليتم لاحقًا تغيير اسمها إلى أمريكانا للمطاعم العالمية بي إل سي.
وتم إدراج الشركة في سوق أبوظبي للأوراق المالية والسوق المالية السعودية الرئيسي (تداول) في ديسمبر من عام 2022، وعزز ذلك مكانتها كشركة مساهمة عامة في المنطقة.
وتدير أمريكانا مجموعة واسعة من العلامات التجارية العالمية، مثل كنتاكي، بيتزا هت، هارديز، وكريسبي كريم، وتنتشر عملياتها في عدة دول، منها الإمارات، السعودية، الكويت، مصر، قطر، كازاخستان، البحرين، الأردن، عمان، لبنان، المغرب، والعراق.
