ستاندرد تشارترد: عملة بيتكوين تعزز وضعها كأداة تحوط .. “ملاذ آمن”

ترى مجموعة ستاندرد تشارترد أن بيتكوين BTC لا تزال مقوَّمة بأقل من قيمتها الفعلية رغم تصاعد المخاطر النظامية بسبب حالة عدم اليقين المرتبطة بسياسات الاحتياطي الفيدرالي، متوقعةً تحركًا مرتقبًا للعملة الرقمية قريبًا.

ويرى رئيس الأبحاث الخاصة بالعملات المشفرة في ستاندرد تشارترد، جيفري كيندريك، أن عملة بيتكوين لم تعكس بعد المؤشرات المتزايدة على المخاطر النظامية، رغم أنها عززت مؤخرًا وضعها كأداة تحوط في الأسواق المضطربة.

ويُتداول سعر عملة بيتكوين عند 94,124.25 دولار، مرتفعًا بنسبة 6.25% خلال الـ24 ساعة الماضية، وذلك وقت كتابة التقرير.

وحذّر كيندريك من أن الضغوط على بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تتسبب في اضطرابات بسوق السندات، وقد تمتد تأثيراتها إلى سوق العملات المشفرة قريبًا.

وأشار إلى ارتفاع العائد الممتد للسندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ 12 عامًا، في ظل تنامي المخاوف من التضخم، وزيادة إصدارات الديون، والأهم من ذلك، احتمالية استبدال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

وقال كيندريك: “التهديد الحالي لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من خلال احتمال استبدال باول يندرج ضمن المخاطر المرتبطة بالحكومة، وينبغي أن تبدأ بيتكوين في عكس هذا التحول قريبًا.”

وصنّف كيندريك عملة بيتكوين كأداة تحوط ضد نوعين من المخاطر النظامية ولفت إلى انهيارات القطاع الخاص في أزمة بنك سيليكون فالي في عام 2023، وتآكل الثقة في المؤسسات الحكومية، كالتدخلات في سياسات البنوك المركزية أو شكوك حول ديون الدول.

ورغم أن بيتكوين لا تزال مشهورة بأنها أداة استثمار عالية المخاطر، أكد كيندريك أن دورها الفعلي يظهر خلال الاضطرابات الاقتصادية الكلية.

وأضاف الخبير أن القفزة الأخيرة في العائد الممتد تعكس تصاعد المخاوف من التضخم وأسعار الفائدة، وهي ظروف تعزز عادةً سردية بيتكوين كتحوط مالي.

وأشار كيندريك إلى التباين الأخير بين أداء عملة بيتكوين والعوائد الممتدة على السندات، حيث استقر سعرها دون 100,000 دولار على الرغم من ارتفاع العائد الممتد.

وأرجع ذلك التأخر إلى تركيز المستثمرين مؤقتًا على المخاوف التجارية، مثل الرسوم الجمركية على قطاع التكنولوجيا، التي أثّرت على استجابة بيتكوين.

وقال كيندريك: “تتأخر بيتكوين عن العوائد الممتدة بسبب تركيز الأسواق حاليًا على ضعف أداء قطاع التكنولوجيا، ولكن عندما تعود الأنظار إلى مصداقية البنوك المركزية، ستستأنف بيتكوين دورها كأداة تحوط.”

رغم التقلبات قصيرة الأجل، كرر كيندريك تأكيده على توقعات ستاندرد تشارترد لسعر بيتكوين، محددًا مستويات 200,000 دولار بحلول نهاية عام 2025، و500,000 دولار بحلول عام 2028.

وعزا تلك التوقعات إلى الضغوط الاقتصادية الكلية، إضافةً إلى تحسين فرص الوصول إلى بيتكوين عبر صناديق ETF الفورية، ونضوج سوق المشتقات المالية.